Le Consortium Ducale a clôturé l’exercice 2023 avec un bénéfice de 538 millions d’euros. C’est peut-être un soulagement pour les familles traditionnelles francophones Boël et Janssen, dont les intérêts financiers sont réunis au sein du consortium. Ces intérêts consistent principalement en une participation majoritaire de 54,5 % dans la société holding cotée en bourse Sofina. En 2022, celle-ci a perdu la moitié de sa valeur boursière, ce qui a entraîné une perte de 4,2 milliards d’euros pour le Consortium Ducale en 2022. Aujourd’hui, on assiste à une reprise, ce qui fait passer la valeur du consortium de 4,6 à 5,11 milliards d’euros.
Sofina investit dans des entreprises à la fois directement en tant qu’actionnaire minoritaire et indirectement par le biais de fonds. Et ce, dans quatre secteurs : la consommation, les soins de santé, l’éducation et la transformation numérique. La holding investit directement dans plus de 60 entreprises, mais est présente dans le capital de centaines d’entreprises via ses investissements dans des fonds. Dans les journaux financiers, cependant, les nouvelles négatives se sont principalement attardées sur deux investissements, à savoir l’application d’apprentissage indienne Byju’s et la société de commerce électronique britannique The Hut Group. Ces deux entreprises ont vu leur valeur décimée d’ici à 2022. « Les revers dont on a beaucoup parlé dans les journaux, mais qui ne sont pas cruciaux », a commenté Harold Boël, PDG de Sofina, « Cela fait partie de l’investissement dans les entreprises en croissance. Mais nous en tirons des leçons. »
Harold Boël parle de la réussite finale de Byju. « Lorsque nous avons investi dans Byju, tout semblait parfait : le modèle d’entreprise, le marché, la direction et la qualité des autres investisseurs. Sequoia et General Atlantic, entre autres, étaient à la table avec nous, des gens que nous connaissons bien et en qui nous avons confiance ». a-t-il déclaré au Time. « Au début, Byju’s a été un succès. Nous avons ensuite vendu une partie de notre participation, ce qui en a fait une affaire rentable pour nous. Cela aurait pu être bien plus. Après le Corona, Byju’s a subi des pressions. Avec d’autres actionnaires, nous avons essayé de forcer la société à divulguer des informations plus nombreuses et de meilleure qualité et à renforcer les contrôles financiers. Malheureusement, cela n’a pas fonctionné. La communication entre nous et l’entreprise est au point mort. Des poursuites judiciaires sont en cours à ce sujet. Cela montre que les choses peuvent toujours mal tourner dans un investissement, même si l’on prend toutes les précautions nécessaires.
Il y a également eu un abus de confiance au sein du groupe britannique The Hut Group. Le fondateur de l’entreprise, Matthew Moulding, était à la fois PDG et président, ce qui est très inhabituel au Royaume-Uni. Aujourd’hui, un président indépendant a vu le jour. 2022 a été une année difficile sur le plan opérationnel pour THG. L’année 2023 a déjà été bien meilleure. Si l’amélioration se poursuit, M. Boel prévoit une remontée du cours de l’action de l’entreprise. « Les deux dossiers montrent l’importance de la diversification. Ce sont des revers qui ont fait couler beaucoup d’encre, mais ils ne sont pas cruciaux. Ils ne reflètent pas le portefeuille. Au cours des dix dernières années, nous avons obtenu un rendement de 9,9 % par an. Nous avons également investi dans des entreprises en hypercroissance et les avons vendues avec un profit élevé, comme le géant indien du commerce électronique Flipkart. C’est l’avantage d’investir dans la croissance. Une entreprise en hypercroissance avec laquelle vous pouvez récupérer votre investissement jusqu’à 10 fois suffit à compenser plusieurs dossiers difficiles. »
